Payrolls оказались не слишком высокими для сохранения аппетита к риску, - Аналитики Райффайзенбанка

В пятницу вышла в целом позитивная макростатистика по США. Отчет по рынку труда за март свидетельствует о приросте числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях (payrolls) на 215 тыс., т.е. чуть выше консенсус-прогноза (210 тыс.). Некоторое повышение уровня безработицы (на 0,1 п.п.) до 5% стало следствием увеличения экономически-активного населения (тех, кто хочет найти работу). Эти данные оказались, с одной стороны, позитивными, с другой - не настолько, чтобы привести к переоценке вероятности повышения ставки на FOMC в апреле, в результате "бегства" из рисковых активов не наблюдалось (американские индексы поднялись на 0,6%).

По нашему мнению, поводом для беспокойства (в отношении более быстрого, чем сейчас ожидается, ужесточения монетарной политики ФРС) является улучшение ситуации в обрабатывающем секторе США (опубликованное в пятницу значение индекса ISM Mfg в марте существенно превысило отметку 50 пунктов из-за заметного прироста новых заказов, в т.ч. на экспорт) в условиях наличия некоторых признаков восстановления промышленного производства в Китае. Снижение доходностей 10-летних UST (до YTM 1,76% против YTM 1,82% на прошлой неделе) является в большей мере следствием пересмотра долгосрочных ожиданий в сторону более низкой ключевой ставки.