Уровень ликвидности в банковской системе упал из-за снижения задолженности перед ЦБ, - Ирина Лебедева,аналитик ИК "Уралсиб Кэпитал"

Среднедневные темпы роста цен в начале апреля примерно соответствуют темпам роста в марте нынешнего и апреле прошлого года, так что 12-месячная инфляция остается примерно на уровне конца марта – 7,3%. При этом есть риски, что в течение месяца инфляция ускорится на фоне роста акцизов на нефтепродукты, однако, даже если этого не произойдет, нельзя исключать возможность ускорения годовой инфляции во 2 кв. 2016 г. из-за эффекта низкой базы. Риск ускорения роста цен как раз мог стать для ЦБ главным аргументом, чтобы сохранить ключевую ставку на уровне 11%, так что, если в ближайшие недели ускорения годовой инфляции не произойдет, шансы на снижение ставки в конце апреля повысятся.

Уровень ликвидности в банковской системе упал из-за снижения задолженности перед ЦБ

После снижения лимита на аукционе недельного репо на 440 млрд руб. банки предпочли выплатить регулятору значительную часть задолженности, прирост задолженности по репо постоянного действия лишь частично компенсировал сокращение лимита. Это привело к оттоку ликвидности из банковской системы. До конца недели уровень ликвидности может продолжить снижаться: Казначейство пока не подтвердило проведение аукциона репо под залог ОФЗ на срок 7 дней, в то время как завтра банкам предстоит вернуть 250 млрд руб. задолженности по этому инструменту. Одновременно Казначейство снизило лимит по аукциону репо сроком один день до 50 млрд руб. Это покрывает потребности банков в рефинансировании, но недостаточно для того, чтобы рефинансировать задолженность по недельному инструменту.