Денежный рынок: всплеск ставок имеет краткосрочный характер, - Аналитики Росбанка

Объем свободных остатков на корсчетах вырос до 1.77 трлн руб. (+225 млрд руб.), прирост во многом связан с расчетами по недельному РЕПО с Банком России (задолженность на начало дня 552 млрд руб., +294 млрд руб.). Ближайшие два дня будут посвящены выплате налоговых обязательств, поэтому все внимание приковано к краткосрочным ставкам фондирования – последние доступные значения Ruonia o/n находятся на повышенных уровнях (11.02%, +30/35бп против значений предыдущей недели). Ставка Mosprime o/n демонстрирует схожую динамику, 11.14% по состоянию на вчерашний день (+14/16бп за неделю).

Мы полагаем, всплеск ставок имеет краткосрочный характер и постепенно будет нивелирован разворотом потока бюджетной ликвидности. Более того, мы пока не видим серьезных причин для расширения базиса между среднесрочными ставками на рынке свопов. Своп базис на горизонте 1 года достиг уровня -200бп, от которого мы ожидаем поступательного сужения по мере адаптации банковского сектора к структурному профициту ликвидности.