Рубль: отсутствие доверия рынка к дальнейшему укреплению, - Аналитики Росбанка

Неоднородная динамика сырьевых котировок в четверг (Brent 44.7 $/барр., -1.8%) отразилась на положении рубля (USDRUB 66.8, +2.5%). Однако при таком положении дел нас настораживает не столько положительная корреляция рубля и нефти, сколько его повышенная чувствительность к внешним условиям на текущих уровнях. Иными словами, мы видим отсутствие доверия рынка к дальнейшему укреплению – наиболее вероятно, из-за опасений повторения сценария мая-июля 2015 года, когда Банк России предпринял попытку пополнения валютных резервов.

Хотя мы не исключаем подобного сценария, пока не видим в этом острой необходимости – рублевая цена барреля вчера продолжила тестировать отметку в 3000 рублей, что косвенно указывает на ослабление "реального" курса рубля и сохранение благоприятных условий для текущего счета. В этой связи, в случае устойчивых цен на нефть ничто не помешает паре USDRUB еще раз протестировать отметку 65.0 против доллара, однако консолидация в диапазоне 66.0-67.0 более вероятна.