Если регулятор решится на смягчение, рубль может получить дополнительную поддержку, - Аналитики Росбанка

Вопреки нашему скепсису, рубль сумел преодолеть отметку 65.0 против доллара США (USDRUB 64.74, -0.6%). Правда, и повод оказался не такой уж слабый – Brent обновила полугодовые максимумы ($48.1/барр, +2.0%). В определенной степени, продвижение курса вниз дается крайне нелегко (рублевая цена барреля с начала недели уже прибавила 3.8% и торгуется выше 3100 руб./барр.), что намекает на неутихающий интерес со стороны участников рынка к хеджированию своих рублевых позиций.

Интригу подогревают сомнения относительно источников предложения валюты. Мы не исключаем, что активность экспортеров дополнена интересом к российской валюте и процентным ставкам со стороны спекулятивных игроков.

В этой связи, крайне важным будет сигнал, который сегодня озвучит Банк России. Мы полагаем, что фундаментальные предпосылки пока не позволяют начать цикл смягчения процентной политики. Однако, если регулятор решится на смягчение, рубль может получить дополнительную поддержку от ожиданий развития цикла понижения ставок, и тогда регулятору придется предпринять меры против нежелательной волатильности курса.