Коррекция цен на нефть не должна остаться незамеченной инвесторами в ОФЗ, - Аналитики Росбанка

Решение Банка России сохранить ключевую ставку неизменной было нейтрально воспринято рынком. Однако высокие цены на нефть не оставили выбора инвесторам в ОФЗ в конце прошлой недели. К иностранным инвесторам, которые продолжили покупки, добавились локальные игроки, что привело к снижению кривой доходностей на 15-20 бп. Выпуски на дальнем конце кривой уверенно преодолели отметку 9.0%. Наиболее ликвидный выпуск на кривой – ОФЗ 26207 (февраль 2027) – достиг уровня 8.88%, на котором бумага последний раз торговалась в июле 2014 г. при существенно более сильных внешних факторах (Brent $107/барр.; USDRUB 35). Чтобы текущие уровни были обоснованы, инфляция должна продолжить свое снижение до 6.5-7.0% к середине следующего года. В целом, это укладывается в логику нашего прогноза, несмотря на ожидания роста инфляции в ближайшие месяцы под воздействием статистического эффекта низкой базы прошлого года.

Вместе с тем, на горизонте ближайших дней доходностям ОФЗ будет сложно удержаться на столь агрессивных уровнях – коррекция цен на нефть до $45/барр. не должна остаться незамеченной инвесторами.