К следующей неделе ориентиры краткосрочных ставок ожидаются в диапазоне 10,50-11,00%, - Аналитики Росбанка

По итогам расчетов по аукционному РЕПО худшие ожидания не подтвердились. Избыточный спрос, который мы наблюдали на аукционе во вторник (864 млрд руб. при лимите 430 млрд руб.) практически не перешел в задолженность по фиксированному РЕПО (снижена с 249 млрд руб. до 28 млрд руб.). Это говорит о напряженной конкуренции мелких и средних банков за фондирование в ЦБ. Стресс, вероятно, сопряжен со снижением задолженности по 3-месячному РЕПО под залог нерыночных активов.

Тем не менее, для денежного рынка подобная ситуация не новая и поэтому не обещает усиления системного давления на ставки, хотя Ruonia во вторник и взлетела до 11.42% (+33 бп), а Mosprime o/n в течение недели прочно обосновалась выше отметки 11.22%. К началу следующей недели мы ожидаем увидеть основные ориентиры краткосрочных ставок в диапазоне 10.50-11.00% – в противном случае Банк России будет вынужден с избытком нарастить аукционное РЕПО, особенно в преддверии крупных налоговых платежей.