Тройной удар по европейской банковской системе

Всем, кто думает, что американские банки переживают трудный год, The Economist в статье "Тройной удар" советует взглянуть на ситуацию в Европе. В США акции главных финансовых компаний с начала января подешевели на 6%, а у их европейских конкурентов падение составило в среднем больше 20%. Показатели первого квартала обещали стать настолько слабыми, что инвесторы были готовы аплодировать практически любому результату, который оказался бы лучше прогнозов аналитиков.

Первый из трех ударов, которые пришлось выдерживать европейским банкам,— чрезвычайно низкие ставки. Из-за них уменьшилась маржа между привлеченным фондированием и кредитами, которые выданы клиентам. Монетарные власти продолжают утверждать, что дешевые деньги, призванные оживить экономику и повысить спрос на кредитование, благоприятствуют банковской системе.

Однако выясняется, что не вполне. Commerzbank, который позиционирует себя в качестве домашнего банка для немецких компаний, называет спрос на займы "ослабленным". Операционная прибыль его подразделения, кредитующего малый и средний бизнес, в первом квартале 2016-го по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилась на 40%, пишет The Economist.

Второй негативный фактор, полагает The Economist, связан с волатильностью на мировых площадках. Из-за шторма, бушевавшего на рынках в первые недели года, пострадал инвестиционный банкинг по обе стороны Атлантики. Но европейские банки непогода затронула сильнее. На общем фоне 4-процентное падение, которое пережил Barclays, можно считать практически победным результатом. Кредитным учреждениям Европы недостает масштабов американских конкурентов, и это работает против них.

В статье приводится прогноз Morgan Stanley, согласно которому выручка инвестиционного банкинга в Европе сократится в нынешнем году на 12%. Падение окажется в два раза больше, чем у банков в США.

Третья причина слабых показателей банковского сектора Европы, по мнению The Economist, кроется в плохой синхронизации. И чаще всего по собственной вине финансовых компаний. Когда доходы ограничены, а регуляторы требуют улучшать коэффициент достаточности капитала, ключевую роль играет умение сдерживать расходы. И принципиальным становится вопрос, какие направления бизнеса стоит осваивать, а с какими лучше распрощаться.

Некоторые из главных европейских банков приступают к капитальной уборке лишь сейчас, тогда как американские провели ее в течение нескольких лет, пока продолжался финансовый кризис.

Deutsche Bank, крупнейший в Германии, намерен расстаться с розничным Postbank, который он поглотил в 2008 году, но так и не сумел интегрировать в собственный бизнес. Он планирует также урезать процветавшее некогда инвестиционное направление. Банк не собирается платить дивиденды в нынешнем году. И хотя ему удалось наскрести €236 млн прибыли в первом квартале, он ожидает закрытие года на нулевой отметке.

Наиболее пострадавшим оказался Credit Suisse, который несет убытки уже второй квартал подряд. Его глава Тиджан Тиам намерен, по примеру UBS, уйти как можно дальше от инвестиционного банкинга и сосредоточиться на управлении частным капиталом. А основной упор планируется перенести на страны Азии.

Однако переход на новую стратегию оказался неудачным уже на самом старте. Тиджан Тиам поспешил с отказом от услуг инвестиционных банкиров и тем самым погубил ряд продуктов, которые первоначально собирался сохранить. За время его руководства акции банка подешевели больше чем на 40%. После публикации последнего квартального отчета их котировки подскочили на 5%. Частично потому, что отбраковка убыточного бизнеса в Credit Suisse идет с опережением графика. Слово "скупость" всегда считалось бранным в банковском бизнесе. Но только не сейчас, пишет в заключение The Economist.

Сергей НИКОЛАЕВ