Денежный рынок: банки запаслись ликвидностью, - Аналитики ВТБ Капитал

Давление на ставки овернайт вчера заметно возросло. Банки привлекли однодневные кредиты 312-П на сумму 242 млрд руб., увеличив объем суммарных обязательств перед регулятором по положению 312-П до 831 млрд руб. Мы полагаем, что это могло быть сделано в целях выполнения регуляторных нормативов, в частности, показателя краткосрочной ликвидности. Если это так, то это, скорее всего, разовое событие, не имеющее отношения к ситуации на денежном рынке. Напомним, в мае Минфин продал часть своих валютных резервов на сумму 390 млрд руб., а уровень ликвидности в банковской системе за месяц увеличился на 194 млрд руб. Ключевым источником поступления ликвидности в систему остался бюджет расширенного правительства (436 млрд руб.), еще 104 млрд руб. вернулось в нее за счет сокращения объема наличных денег в обращении. В то же время Банк России в мае стерилизовал 329 млрд руб. ликвидности.

Ставка однодневного валютного свопа к закрытию вчерашних торгов подскочила до 12.30%, но, поскольку к этому моменту Банк России уже ушел с рынка, возможностью валютного свопа с регулятором банки так и не воспользовались. Средневзвешенное значение ставки валютного свопа повысилось на 6 бп, до 11.14%. Спрос на однодневное репо также увеличился: в рамках данного инструмента банки заняли 253 млрд руб. против 75 млрд руб. днем раньше. Ставки денежного рынка торговались волатильно. Кривая NDF в ближней части сместилась вверх на 20 бп, в средней – на 10 бп. Среднесрочные и длинные ставки процентного свопа повысились на 10–12 бп. В то же время ставки кросс-валютного свопа поднялись лишь на 2–4 бп.