На валютном рынке фокус текущей недели останется на стороне нефтяных котировок, - Аналитики Росбанка

Консолидация цен на нефть выше $50/барр. в понедельник позволила рублю закрепиться вблизи отметки 65.30 USDRUB. При этом внутридневная волатильность российской валюты не превосходила 50 копеек. Улучшение рисковых настроений после релиза слабых данных NFP в пятницу и рост спроса на EM валюты позволили рублевой цене на нефть скорректироваться от максимумов года до уровня 3300 руб./барр. Мы полагаем, фокус текущей недели останется на стороне нефтяных котировок и связанных с ними данных. Менее значимым, на наш взгляд, для валютного рынка будет заседание Банка России в пятницу.

Денежный рынок

Вопреки тому что к концу прошлой недели запас рублевой ликвидности интенсивно пополнялся из бюджета, а остатки на корсчетах и депозитах восстановились, соответственно, до 1.55 трлн и 290 млрд руб., спрос на репо по фиксированной ставке остался повышенным. Согласно оценкам факторов ликвидности от ЦБ, со среды по пятницу из бюджета поступило почти 400 млрд руб., из которых только 100 млрд руб. – краткосрочные депозиты Казначейства. Однако задолженность банков по однодневному репо с фиксированной ставкой так и не опустилась ниже 150 млрд руб. Ввиду окончательного погашения 3-х месячного репо под залог нерыночных активов в понедельник (50 млрд руб.) именно проблемы с распределением свободных средств между участниками банковского сектора, на наш взгляд, остаются основной причиной легкого стресса. Такое положение дел должно стимулировать регулятора расширить лимиты на сегодняшнем аукционе на 100-150 млрд руб. в целях повышения доступности средств для мелких и средних банков.

По итогам вчерашнего аукциона репо в иностранной валюте регулятор разместил предложенный объем ($4 млрд) на 28 дней под 2.465%. Ни объем спроса, ни распределение заявленных ставок не указывают на ажиотаж среди участников рынка, что отчасти подтверждает доступность валюты на спотовом рынке. В частности, краткосрочные ставки кросс-валютных свопов остались под влиянием нехватки рублей: 1-неделя (10.94%, +8бп), 3-месяца (10.72%, +7бп). После проведения расчетов задолженность по валютному репо перед ЦБ снизится на $158 млн и опустится до $13.8 млрд.