НРА: финрынок потеряет 5 трлн от моратория на пенсионные накопления

Потери финансового рынка от предполагаемого трехлетнего моратория с 2017 по 2019 год на перечисление пенсионных накоплений в ОПС (обязательное пенсионное страхование) составят более 3,3 трлн рублей, пишут "Известия" со ссылкой на расчеты Национального рейтингового агентства (НРА).

"С учетом предыдущих мораториев начиная с 2014 года финансовый рынок уже лишился более 1,5 трлн рублей средств пенсионных накоплений. А в течение следующих трех лет моратория с 2017 по 2019 год на финансовый рынок не поступит более 3,3 трлн рублей. Таким образом, общий объем замороженных и, соответственно, не инвестированных пенсионных накоплений с 2014 по 2019 год ориентировочно превысит 4,8 трлн рублей", — приводит расчеты старший аналитик НРА Егор Иванов.

Расчеты агентства показывают, что при сохранении нынешних пропорций по инструментам в портфеле инвестирования пенсионных накоплений больнее всего мораторий на перечисление средств в НПФ ударит в основном по долговому рынку, который может недополучить приблизительно 2,2 трлн рублей до 2019 года.

По данным НРА, на сегодняшний день в структуре совокупного инвестиционного портфеля НПФ (негосударственные пенсионные фонды) и УК ВЭБ (госуправляющий) преобладают долговые бумаги российских эмитентов (41,3%), облигации федерального займа и муниципальные гособлигации (26,3%) и банковские депозиты (20,4%), соответственно, именно эти сегменты финансового рынка больше всего ощутят пересыхание потока инвестиций со стороны НПФ в ближайшие три года.

По расчетам НРА, из-за предполагаемого моратория НПФ и ВЭБ в 2017–2019 годах не вложат в госбумаги РФ около 806 млрд рублей. Субъекты не получат, в свою очередь, более 73 млрд рублей. А учитывая тот факт, что основным кредитором регионов стал федеральный бюджет, то удар по нему от моратория будет еще более существенным.

К "пострадавшим" от моратория НРА причисляет также кредитные организации. Как отмечает агентство, "перенаправление пенсионных денег на погашение дефицита бюджета также может отрицательно сказаться на структуре пассивов отдельных крупных игроков банковского сектора в связи с тем, что средства НПФ были для них одними из немногих инструментов привлечения долгосрочного фондирования, что, во-первых, позволяло заниматься долгосрочным кредитованием в больших объемах, а, во-вторых, снизить отрицательную разницу между срочностью активов и пассивов". По расчетам НРА, после заморозки пенсионных накоплений еще на три года банковский сектор, скорее всего, недополучит около 680 млрд рублей пенсионных накоплений.

"В целом мораторий на перечисление в систему ОПС пенсионных накоплений еще на три года окажет выраженное негативное влияние на объем инвестиционного капитала в финансовой системе и темпы роста всего финансового рынка. Рынок кредитования продолжит испытывать дефицит "длинных денег", банки останутся в парадигме коротких кредитов, чего уже не приемлет экономика", — считает Егор Иванов.

Аналитик отмечает, что единственным положительным моментом в моратории является минимизация риска раздувания "пузырей" на фондовом и долговом рынках.