Кривая ОФЗ в пятницу прибавила 2-3 б.п. в доходности, - Аналитики Росбанка

По итогам недели рост доходностей составил от 15 бп для длинных бумаг до 30 бп на среднем участке кривой, что сделало российские госбумаги аутсайдерами среди облигаций развивающихся стран. Отрицательный наклон кривой ОФЗ продолжает усиливаться – спред между пяти- и десятилетними бумагами достиг 45 бп, а трехлетний ОФЗ 26216 предлагает премию в 90 бп к длинным бумагам.

Мы по-прежнему считаем, что возобновление цикла монетарного смягчения Банком России должно способствовать нормализации кривой ОФЗ, поскольку потенциал для снижения доходностей на коротком и среднем участках кривой заметно больше, нежели возможность для ралли в длинных бумагах.