ЦБ решил развивать в России рынок структурных финансовых инструментов

Центробанк намерен создать нормативную базу, которая позволит выпускать структурные продукты в российской юрисдикции России с учетом международного опыт. Этот вопрос в конце июня обсуждался на Московской бирже, пишут "Ведомости". Концепцию планируется представить на публичное обсуждение в 2017 года.

В России сейчас нет единого регулирования рынка структурных продуктов, отмечает Илья Барейша из "Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры": "Более того, нет определения и критериев таких продуктов. К ним можно отнести, к примеру, облигации со сложным порядком определения купонного дохода". При этом возможность выпуска в России облигаций с плавающей номинальной стоимостью (по типу кредитных нот — credit-linked notes) крайне сомнительна, продолжает он, поэтому приходится идти к иностранному брокеру и выходить на международный рынок. "Но при покупке через иностранного брокера в случае потерь у ЦБ нет оснований вас защищать", — уточняет юрист.

Под понятие "структурный продукт" может попасть довольно широкий круг инструментов, говорит представитель ЦБ: например, кредитные ноты и депозиты с интегрированными в них производными финансовыми инструментами (ПФИ) — это классические банковские вклады, условием открытия которых является заключение с вкладчиком договора на покупку им производного финансового инструмента. Таким ПФИ может и быть кредитно-дефолтный своп (credit-default swap), который фактически ставит выплату процентов по вкладу в зависимость от наступления дефолта по обязательству третьего лица, продолжает он.

Необходимы и ноты с полной и частичной защитой капитала, а также отзывные ноты, добавляет председатель совета директоров "ВТБ капитал управление активами" Владимир Потапов.

Руководитель отдела структурных продуктов "Атона" Артем Карлов ждет повышенного спроса на такие инструменты от частных клиентов в условиях низких ставок по вкладам и небольшого количества интересных инвестиционных идей на российском рынке акций.

Продукт интересен продавцам из-за встроенных высоких комиссий, говорят эксперты. Газпромбанк оценивает потенциал рынка структурных продуктов в 15–30 млрд долларов, следует из его презентации на бирже (есть у "Ведомостей"). Представитель банка не комментирует цифры.