Насыщение банковской системой рублями может привести к небольшому ослаблению российской валюты, - Ирина Лебедева,аналитик ФК "Уралсиб"

ЦБ вчера резко увеличил лимит на аукционе недельного рублевого репо. Лимит был увеличен до 570 млрд. руб. Это максимальный объем средств, предлагавшийся ЦБ на аукционе репо с конца мая. Более того, впервые с конца апреля спрос на аукционе оказался ниже лимита. Столь значительное увеличение лимитов кажется оправданным: в последнее время в банковской системе появились признаки возникновения дефицита ликвидности из-за повышения обязательных резервов ЦБ и меньшего расходования средств Резервного фонда для финансирования дефицита бюджета. Помимо этого, наметилось сезонное сокращение наличных денег в обращении. Уже в конце прошлой недели, во время платежей во внебюджетные фонды, был отмечен ажиотажный спрос на ликвидность, даже выросли продажи иностранной валюты, но в условиях, когда ЦБ не проводит интервенции, эти продажи способствуют лишь более эффективному перераспределению средств между банками, не обеспечивая притока новых денег в банковскую систему. В результате уровень корреспондентских счетов банков в ЦБ существенно снизился, и дальнейшее перераспределение средств между банками уже не решит проблемы с ликвидностью. В этих условиях поддержка ЦБ была необходимой. Насыщение банковской системой рублями может привести к небольшому ослаблению российской валюты в ближайшее время.

ЦБ опубликовал график платежей по внешнему долгу

Традиционно в конце года выплаты по внешним долгам растут, в 4 кв. 2016 г. объем погашения может составить 27,3 млрд долл., а с исключением межгрупповых платежей – 21,5 млрд долл. Тем не менее мы полагаем, что именно этот фактор сам по себе не способен существенно повлиять на внутренний валютный рынок: с начала нынешнего года корпоративному сектору удавалось полностью рефинансировать внешнюю задолженность и даже немного нарастить внешний долг. Более важной сейчас представляется величина возможного оттока капитала, когда получатели дивидендов будут конвертировать эти средства в валюту. Это как раз и может привести к традиционному ослаблению рубля в августе-сентябре.