Заседание Банка России: регулятор сохранит статус-кво, - Аналитики Промсвязьбанка

Ожидаем, что на заседании 29 июля Банк России сохранит ключевую ставку на текущем уровне – 10,5% годовых. В своих пресс-релизах ЦБ неоднократно отмечал, что принимая решение о ключевой ставке, ориентируется на инфляцию. Последнее понижение ключевой ставки было реализовано относительно недавно – 10 июня. За прошедшее с этой даты время инфляция не продемонстрировала признаков устойчивого замедления. В июне даже отмечался рост инфляции до 7,5% по сравнению с 7,3% за март-май. Снижение инфляции за первые 18 дней июля до 7,1%-7,2%, на наш взгляд, пока недостаточно для принятия решения о понижении ключевой ставки в условиях роста внешних рисков, связанных с Brexit, повышением ожиданий ужесточения ДКП в США и волатильности сырьевых цен. Для дальнейшего смягчения ДКП регулятор, вероятно, предпочтет дождаться перехода фактической инфляции к снижению ниже 7% и приближения к базовому прогнозу 5% - 6% до конца 2016 г.