Ожидается плавный рост первичного предложения ОФЗ в 2017 году, - Аналитики Росбанка

Вчера сегмент ОФЗ продемонстрировал удивительную устойчивость, оставив без внимания дальнейшее падение нефтяных котировок. Вероятно, инвесторов начали привлекать подешевевшие инструменты после масштабной коррекции последних недель (с начала июля доходность длинных ОФЗ прибавила 40 бп). По итогам дня, доходность гособлигаций снизилась до 5-8 бп.

Первичные аукционы от Минфина прошли на удивление успешно – насколько мы понимаем, благодаря наличию крупных якорных заявок. Так, доходность по цене отсечения для 10-летних ОФЗ 26219 была установлена на уровне 8.75%, т.е. с дисконтом в 3 бп к уровням закрытия вторника (8.78%). Аукцион по размещению 3.5-летнего флоутера ОФЗ 29011 прошел сравнительно более логично: цена отсечения составила 102.76% против 103.15% на закрытие вторника.

Сегодняшние "Ведомости" пишут о том, что Минфин и Минэнерго близки к согласованию условий налоговой реформы для нефтяной отрасли. Для нас возможность снижения налоговой нагрузки на зрелые месторождения в очередной раз подчеркивает те риски, с которыми сталкивается Минфин в вопросах наполнения доходной части бюджета. Мы по-прежнему ожидаем плавного роста первичного предложения ОФЗ, прежде всего, в 2017 году.