"Дочка" АИЖК гарантирует банкам источник долгосрочного фондирования

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) готовится к выпуску ипотечных ценных бумаг в новом формате, их гарантом и эмитентом станет специально созданный ипотечный агент — дочерняя компания АИЖК. При необходимости госкорпорация также будет выступать в качестве резервного сервисного агента. Как пояснил порталу Банки.ру заместитель генерального директора АИЖК Артем Федорко, новелла "фабричных" ИЦБ в том, что они будут однотраншевыми, а их выпуск будет осуществляться на программной основе.

Бумаги будут выпускаться в форме жилищных облигаций с ипотечным покрытием и кредитным усилением. Отличие новых ИЦБ от существующих выпусков заключается в том, что выпуск бумаг будет производиться на основе специальной программы "Фабрика ипотечных ценных бумаг", регистрация будет проходить в ЦБ. Это рамочная программа ипотечных облигаций, в рамках которой будет эмитироваться множество выпусков ИЦБ с однородными характеристиками. "Мы развиваем прозрачный механизм выпуска ипотечных ценных бумаг, который позволит банкам рефинансировать свои ипотечные портфели и привлекать фондирование для выдачи новых ипотечных кредитов", — сказал Федорко.

"Эмитентом ипотечных ценных бумаг в рамках "Фабрики ИЦБ" будет специально созданный ипотечный агент — дочерняя компания АИЖК. Функции корпоративного управления и бухгалтерского учета будет выполнять единый институт развития в жилищной сфере. АИЖК будет также осуществлять проверку закладных, контроль рисков и расчет выплат по облигациям. При необходимости АИЖК будет также выступать в качестве резервного сервисного агента", — добавил замглавы агентства. По мере гашения ипотечных кредитов или выхода заемщика на просрочку свыше 90 дней дочерняя структура АИЖК будет выкупать проблемные ссуды, обеспечивая держателя бумаги — любого инвестора — гарантированным непрерывным денежным потоком.

Объем "фабричной" программы пока не утвержден, однако замминистра финансов РФ Алексей Моисеев в мае сообщил, что он может составить порядка 1 трлн рублей с учетом размера капитала АИЖК. В агентстве указали, что уже идет подготовка пилотных сделок, планируется, что успешное взаимодействие с Банком России позволит решить все ключевые вопросы уже в этом году и выпустить пилотные ценные бумаги к концу года.

Федорко указал, что отличие новых ИЦБ не только от прежних российских выпусков, но и других мировых аналогов состоит в большей безопасности и меньшей рискованности бумаг.

Второе отличие — отношение размера американского ипотечного рынка к ВВП было примерно в десять раз больше российского, продолжает собеседник портала Банки.ру. "Для того чтобы российский вырос до объемов в США, понадобится много лет", — рассуждает он. Еще одним отличием российского рынка от американского является тот факт, что банки США активно выдавали ипотеку заемщикам с плохой кредитной историей, ориентируясь не на качество, а на количество выданных кредитов. "В процессе секьюритизации (ипотечных бумаг) оригинатор передавал инвесторам все эти риски, что не стимулировало его к тщательной оценке платежеспособности заемщика и должному контролю качества кредитов", — подчеркивает Федорко. В случае с российскими "фабричными" ИЦБ этими рисками будет управлять госкорпорация путем отбора и тщательной проверки всех закладных, попадающих на "фабрику".

В России сейчас нет ни одного из указанных факторов, поэтому, по мнению замглавы АИЖК, отечественные рынки ипотеки и ценных бумаг можно считать здоровыми с точки зрения финансового состояния. "И в этих условиях мы развиваем прозрачный механизм выпуска ипотечных ценных бумаг. Риск ухудшения качества в рамках "фабрики" ИЦБ полностью исключен, так как все выпускаемые бумаги будут однотраншевыми", — подчеркнул Артем Федорко.

Михаил ТЕГИН, Banki.ru